2020年8月13日，成立两年的贝壳找房在纽交所上市，首日大年夜涨87%，总市值达2930亿元，市值跨越恒大年夜，仅次于万科。

两个月后的11月16日，贝壳的市值达到了840亿美元，折合人夷易近币跨越了5500亿元，差不多是地产老大年夜哥万科3000亿市值+新居销量冠军碧桂园2700亿市值的总和。

成立仅2年的贝壳凭什么逾越传统房企？这合理吗？背后又有着怎么的投资逻辑？

下文内容滥觞于答主：Focus、墨喷鼻、深度代价投资圈、天天学点代价投资、姜太婆、资管裕道人、财宝君、粽哥2025、老夫一把梭、南侠赵云、、那个谁等。

说到贝壳，就要提一下海内的房产中介，中介行业在通俗大年夜众眼里名声不好，这是大年夜量中小黑中介造成的，事实上像链家，我爱我家对照大年夜的中介，还有一些通俗民众打仗较少的高端物业中介本质照样不错的，通俗租房者不选择他们更多缘故原由是由于对照高昂的办事费，部分经济根基对照好的白领以致爱好用这类中介，由于对照有保障，这类客户更在意品德而不是价格。

很多人很自然的就觉得贝壳便是链家，这么说着实并不准确。

贝壳找房的前身便是链家。链家成立于2001年，是一家采取了自营模式的房产中介公司，于2018年转型推出了贝壳找房。贝壳算是一个平台，一方面仍保留链家仍作为它的自营营业，另一方面向中小门店推出“德佑”作为加盟品牌，同时其他自力品牌也可入驻贝壳。其关系就好比京东自营和京东平台。

为什么贝壳这么牛？

1.贝壳要打造的是一个平台；

2.贝壳定位于栖身办事；

3.贝壳致力于打造中国住房买卖营业和办事市场的根基举措措施；

4，贝壳不止步于房屋买卖营业市场。

贝壳旗下包括了链家、德佑与贝壳找房平台三个核心营业，就算我们将这三个营业自力看待，每一个营业都是在所处领域内环球无双的。更不用说组合在一路的贝壳找房，拥有着全行业环球无双的“两张网”，第一张网是拥稀有亿线上破费者的“数据与技巧驱动的线上运营收集”，这张线上收集可以赞助破费者做出更精准的破费决策，匆匆进平台办事者之间互惠协作，提升行业效率。第二张网是贝壳找房平台进驻全国103个城市，连接265个新经纪品牌、45.6万经纪人与4.2万家经纪门店，所形成的一张“以社区为中间的线下门店收集”。

为什么市场给了一个平台如斯高的估值呢？由于贝壳的龙头职位地方和垄断职位地方。

据贝壳招股书显示，2019年贝壳GTV为2.13万亿元人夷易近币，匆匆成220万笔住房买卖营业。而2019年中国一二手房源的流畅市值为22.3万亿元。

便是说，贝壳盘踞了全部流畅市场靠近10%的比重，成为仅次于阿里巴巴的中国第二大年夜商务平台。

11月17日，贝壳宣布了未经审计的第三季度财报：公司第三季度平台买卖营业总额达到1.05万亿元，同连大年夜增87.2%。别的，公司第三季度的业务收入达到了205亿元人夷易近币，同比增长70.9%；净利润为0.75亿元，经调剂后的净利润为18.58亿元，同比上涨210.6%。

贝壳已经连接了跨越270个经纪品牌，覆盖跨越4.4万家门店和全国47万名经纪人。

贝壳已经成为名副着实的中国最大年夜的住房买卖营业和办事平台。类似的垄断平台有：由“穿”延伸出来的阿里巴巴平台，由“吃”延伸出来的美团平台，由“行”延伸出来的滴滴出行，哪一个不是几千亿上万亿的估值。而贝壳作为仅次于阿里巴巴的第二大年夜商业平台，背靠的是三亿中国家庭的栖身需求。

也由于贝壳垄断的市场是一个潜在10万亿级其余市场。

贝壳董事长曾经提到过这样几个数字：“当前15万亿的新居买卖营业市场里，10%-15%是经由过程经纪公司完成的。未来这一数字将跨越50%。”假设未来几年的复合增长率为6%，那么到2025年这一数字将达到20万亿元。按照50%的这个数字谋略，那么这块市场的GTV将达到10万亿元。

这也意味着，贝壳找房所在的栖身办事财产还有伟大年夜成长空间。一方面是环球无双的平台效应，另一方面是伟大年夜的市场空间，二者叠加起来的商业想象力，终极让贝壳找房得以受到投资人的追捧。

还由于物业办事正成本钱市场新“风口”

互联网流量期间热潮刚刚退下，现在是谁的期间，大年夜数据期间，贝壳手里有海量数据，他的经营板块除了通俗民众熟知的二手房租赁，还一手房代理等，对全部市场潮汐的变更，房价颠簸的敏感度有一两祖传统房企无法相比的上风。

反不雅万科、恒大年夜等传统房企，营业布局相对来说较单一，可想象空间狭小，还几回再三受到政策调控。

5年间，共有12家物业公司成功上市，前十大年夜房企中只剩万科的物业板块没有明确对接本钱市场的迹象，包括碧桂园、保利、中海和招商蛇口已完成物业分拆上市。此中，由碧桂园拆分出去的碧桂园物业治理公司，最新市值达1240亿元。

一房企正在争抢“物业赛道”，当真到了造屋子，不如做房后市场的期间了？有部分投资达人表示异常看好贝壳的模式，但也有部分投资达人表示了不合的意见。

A:今年有时机打仗贝壳，竟然很上瘾。未来他是线下房产商看房的集大年夜成者，市值逾越不够为奇。

跟很多房产中介懂得也知道，直接房源都爱好挂在贝壳，其他线上很多是二手的，这样的话，贝壳管辖世界的时机呈现了。

未来二手房一手房看房、中介办手续、合规贷款手续等等赓续优化完善，贝壳潜力就会越来越被掘客，假如抢占了伟大年夜的流量源，一旦护城河坚弗成摧构成，外延式成长也会寄托流量赓续拓展。

B:全部社会都生病了，难道碰到一个康健的公司就欣喜若狂？然则这样的公司除了基础的诚信简单以外，没有什么壁垒啊，说穿了也便是一其中介办事公司，好吧，那么你们就珍重这个缘分吧，反正这样的公司我感到不确定性照样对照强的，没有他的一个行业竞争上风和壁垒，从它的一个运营要领来看，也没有看出他的团队文化有什么特殊之处。

还有投资达工资我们分享了自己应用贝壳供给办事的切身经历。有兴趣的读者可以耐心的看看。

C:上个月我换租屋子的时刻，“贝壳找房”让我从新在不靠谱中介手里找回主动权，我感觉这是一种“值得相信”的代价。

“贝壳找房•全真实房源”，这句话深深刺中我的心坎，并实其着实帮我办理了租房找房的难题，说实话，租房人找不到真实房源是一件十分可悲和被动的事，什么58同城什么安居客，房源基础都是假的，打电话以前基础都没有，图片好看都是吸惹人的，尤其是预支了定金的，任由中介拿捏。

提及来，我发明贝壳找房还有个意外故事！

10月份的中旬我为了迁居正在看屋子，11号周日晚上，跟中介签了一个屋子交了1000元定金。

看屋子的时刻我感觉这个屋子太脏了，但这个屋子比看的别的一个便宜300块一个月。媳妇感觉一年省下3600，自己出点卫生费也不亏。我媳妇跟中介说协商房主把卫生给处置惩罚一下，剩下的刮墙我们自己来，我们还筹备自费换一个床。

中介说的话真是不能信，跟跑火车一样，要中介费为主，干事就拉倒吧。

交完定金，第二天周一上班了！中介来消息：房主不合意。必须先签了条约付了钱才肃清卫生。这不是开玩笑吗？您自己的屋子，别人住不住不说，您自己肃清肃清卫生难道不应该吗？我们付钱可以，付了钱您不肃清我们吃哑巴亏吗？

公然，便宜没好货。斟酌到房主的人品，我们武断不合意签条约。

嘿，不签行呀，但想来中介费也不必然好退。让中介另找房，这中介还想再撮合撮合现在的条约，真是生气。

我上班间隔分外远，40公里，地铁要坐一个半小时，而且我习气了上放工在地铁上读书的三个小时韶光，异常享受。

那天上班路上，恰恰我在读高瓴本钱张磊老师的新作《代价》，读到几百页处高瓴本钱的投资案例，好巧不巧，这里居然有一个“贝壳找房”的案例。高瓴本钱所认同的“贝壳找房•全真实房源”给我也留下了深刻的印象，我记下了，盘算到单位今后要去看看。

我到单位今后，“房主不合意”的反馈也到了。

然后我就登录了贝壳找房。确凿是真实房源，由于可以视频看房。然则，诶？怎么和链家那个视频点开按钮一样呢？

然后，我登录了链家，输入相同的前提，房源是一样的。反复比较了几回，然后查了一下贝壳和链家的关系。

哦～到这里我明白了，链家是贝壳的提议人啊。这里也改变了一点我对链家的见地，在此之前我以为链家照样那种打电话、小广告那种黑中介性子，现在看不是了，确凿是真实房源。

输入前提后也没有那么多房源客源，就一套，但贵在真实，也和我心意，卫生什么的看起来也不错。定了！

然后便是中介先说没有这套房，后来让退费的时刻又神奇的有了这套房。随后便是约房主，见到房主随便转了转就签了条约付了款。15号开始迁居，18号竣工，屋子很心怡，栖身感到很不错。

全部历程，“贝壳找房”给了我什么感到呢？便是从被动从新回到主动，这种感到真的太棒了。人是主不雅的动物，自己要费钱还只能被别人牵着走，我想这是每小我心中最疼的痛点。

你说“贝壳找房”这一点值不值钱？梗直我用起来是真好，还让我对链家的立场大年夜大年夜改变，今后对链家的相信上升了一个大年夜台阶，给中介费我也给的兴奋啊。

至于那些购房刚需若干若干，租房刚需若干若干，我懒得算，本色上也不一样，贝壳是个互联网平台，是供给办事的，本身的成长不必要更多的本钱注入，他的办事我很知足，这就很有代价。

至于房地产，杠杆高，再加上屋子“只住不炒”，很难再给到高估值。

就这些吧，真情实感啊，哈哈哈