此外，我乐家居在2019年裁员征象比往年严重

文 | 孙宇星

流程编辑 | 鱼小弟

近日，我乐家居宣布2019年报

年报表露，2019年公司实现业务收入13.32亿元，较上年同期增长23.10%；归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，较上年同期增长51.24%

从数字上看，在经历了经销商维权等一系列风波后，我乐家居在营收和净利润上维持了不错的增长

然则在翻阅了我乐家寓所有相关数据后，飞鱼财经留意到一个环境，那便是在现金流持续萎缩下，公司商业汇票增长太快了！；此外跨越一年账期的商业汇票越来越多，这可能为往后财务康健埋下风险

现金流持续萎缩

上市三年，我乐家居的盈利赓续向好，现金流却持续恶化

数据显示，2017年时，公司经营活动孕育发生的现金流净额为2.24亿元，到了2018年时仅仅为1.32亿元，同连大年夜降41.07%

2019年，我乐家居现金流进一步萎缩，整年经营活动孕育发生的现金流量净额为0.86亿元，较去年同期下降近35个百分点

假如按光阴段来划分，则可以发明我乐家居大年夜部分的现金流入都集中在了第四时度前三个季度，公司现金流净额仅仅为80余万元，全靠岁尾的“清欠”才维持了终极的现金流入

而以现金流入占总营收的比重来看，这一比例已经从2017年度的24%降至6%，增收却不“进账”的征象显着

与恶化的现金流相印证的是公司激增111%的应收账款年报显示，截至2019岁终，公司应收账款余额为2亿元，而去年同期仅为0.95亿元

此中加倍引起飞鱼财经关注的是我乐家居暴涨两倍的应收票据

商票比例过高

年报显示，2019岁终，我乐家居应收票据余额为9623.86万元，较年头?年月大年夜增324.41%此中，风险相对较低的银行承兑票据余额较年头?年月有所下降，但商业承兑票据却增添了7400余万元

一样平常来说，商业承兑票据的风险峻高于银行承兑票据，详细信用风险程度要看开票方信誉若何根据公司在年报中的解释，应收票据增长的主要缘故原由是大年夜宗客户采纳票据要领结算，而根据年报的进一步表露，被公司列为大年夜宗客户的主要为恒大年夜、中原幸福、融创等地产商在西南区的项目

平日来说，大年夜型地产公司的商业信用相对靠得住，但从我乐家居商业票据的账期来看，整体回款进度并不抱负，计提力度也在慢慢前进

依照央行的支付结算法子，商业汇票的付款刻日，最长不得跨越６个月而我乐家居1年以内的应收票据额为7976.53万元，1年以上的余额同样高达2100余万元，如斯长账龄的商业承兑汇票无疑为我乐家居之后的财务康健埋下隐患

飞鱼财经也就该问题联系了我乐家居，公司回应可以总结为三点：“商业汇票是大年夜宗营业普遍采纳的一种支付要领，并非公司单方面抉择行径；在防控风险方面，公司在选择相助地产商时，会对其经济实力、行业规模、相助模式等进行多维度综合考评；房企越来越珍视供应商的品牌代价和实际交付能力，房企乐意对品牌家居公司一样平常及时回款并包管其不错的盈利能力，实际环境和市场所想存在较大年夜差异”

商业汇票确凿是大年夜宗营业普遍采纳的一种支付要领，但商业汇票过多、账期过长一定会给公司财务埋下风险

此外，根据年报表露的信息，我乐家居在面对房企时并没有显得那么“强势”年报显示，在我乐家居2019年度5000余万元的敷衍票据余额中，整个为银行承兑汇票

实体店大年夜幅关门

2019年，我乐家居的年度关键词必然离不开“维权”部分经销商反应我乐家居经由过程“多种要领取消”这些经销商代理权，而未处置惩罚好善后补偿等事件

而“取消”的要领，一是我乐家居出于在部分地区推动经销改直营计谋，迫使原有经销商退出；二是我乐家居为了尽快消化库存，或让原有经销商加速店面扩大，或在已有经销商的区域再另寻新经销商，造成新旧经销商抵触

只管我乐家居此后在公开回应中对此予以否认，但公司在2019年度大年夜量开店关店是不争的事实

年报显示，2019年度我乐家居关闭门店265家，新开门店189家，净关闭76家而在此前的2017年，公司整年终店数仅为49家年报显示，2019年度我乐家居支付的辞退福利额度为142.95万元，而2018年时仅为8.2万元